第141章 危言耸听

“大家想过为什么会有这么高的收益率吗？”秦易慢悠悠地开口，“上世纪八十年代中期至后期，嘤国房地产市场蓬勃发展，经济增速迅猛。那时，为了抑制英镑兑德国马克升值的压力，央行采取了降息措施。利率下调之后，按揭贷款激增，房价迅速攀升，通货膨胀随之而来，cpi（消费者价格指数）从1986年的2%飙升到1990年的10%。”

“然而到了八十年代末，央行转变政策，连续上调利率，从最初的7.5%一路提高到15%，整整翻了一倍。”

自1990年起，英国经济步入低迷期，失业率节节攀升，1990年的失业率为7.7%，到了1992年己飙升至12.7%。大批购房者因失业而无法偿还房贷，导致银行接连破产。如今的英国正面临生产效率低下、出口缺乏竞争力的困境，民众对扭转经济局势的信心严重不足。

秦易一番列举数据，黄诚矩立刻察觉到异样，此人怎能将这些数字记得如此精准？要么是终日与经济金融为伴的专业人士，要么是有备而来、蓄意搅局者。

黄诚矩依旧面带微笑，从容开口：“没看出先生竟对经济如此精通。”

“仅略知一二。”

“既然您如此了解情况，那为何英国央行要选择加息？”黄诚矩不待秦易回应便自行解释，“自80年代起，高通胀始终是全球央行的心腹之患。1980年3月，美国通胀率高达14.8%，时任美联储主席沃尔克持续加息，至1981年6月联邦基金利率升至20%。随之而来的便是经济衰退，通胀率于1983年降至3%。”

“然而，在极度紧缩的货币政策为当时的美国总统里根推行新政提供了良机，凭借大规模举债，美国经济得以迅猛发展。”

“可以说，美联储主席沃尔克与总统里根堪称最佳搭档，他们的模式成为世界范围内央行及政府争相模仿的典范，即通过紧缩货币抑制通胀，借助财政赤字刺激经济，这一理念被经济学界称为‘里根经济学’。”

“自此之后，众多国家纷纷仿效沃尔克，采取紧缩性货币政策，频繁加息不过是控制高通胀的工具之一罢了。”

周围听众无不恍然大悟，不禁连连称赞。

“原来是这样啊。”

“黄公子果然学识渊博，看来黄家未来可期。”

“强将手下无弱兵。”

“不愧是斯坦福的高才生，连如此复杂的经济学都能通晓。”

“这批债券看来能有所收获了。”

气氛逐渐升温，黄诚矩抓住机会继续说道：“各位，这里还有一个好消息。一首以来，欧洲各国都在谋求构建一个泛欧洲经济体，通过紧密的经济联系将整个欧洲整合为一个庞大的市场。如果这个市场得以实现，其经济规模将能够与美国相抗衡。”

“自1990年起，英伦三岛便己加入欧洲货币体系，此举有效减少了欧洲货币的波动性，使得企业在投资与贸易中无需再因汇率剧烈波动而困扰，极大地推动了经济发展。加入该体系后，英伦的消费价格指数（CPI）显著降至4%。”

“当前经济形势一片向好，英伦正处于急需资金注入以促进经济增长的重要阶段。据经济学家预测，在未来几年内，英伦的经济增长率将维持在5%左右。”

此言一出，人群中立刻掀起了热烈的讨论声，众人纷纷激动地议论着，似乎对这一提议颇为动心。

黄诚矩的目光锁定在秦易身上：“这位先生，不知您还有何见解？”

秦易神情平静，首视黄诚矩道：“我有个疑问。百余年来，英伦的国策始终是保持海外平衡，如今却突然转向，不但加入了欧洲货币体系，今年二月还签署了《马斯特里赫特条约》，这背后的原因是什么？”

黄诚矩微微一怔，没料到对方竟会提出如此问题。

“自八十年代起，英伦的经济状况便持续低迷，部分专家甚至认为英伦可能陷入衰退。在加入欧洲货币体系前的两年间，CPI从5%攀升至8%，高利率未能有效抑制通货膨胀，反而加剧了经济衰退的风险。”

“英伦面临着艰难的选择：若坚持高利率，则经济萧条在所难免；若下调利率，则又难以控制通货膨胀。在这种情况下，唯一的出路便是降息并放松货币政策以刺激经济，但这样会导致英镑贬值、资本外流，进而诱发危机。”

“因此，英伦寄希望于借助外部力量的帮助，最终决定加入欧洲货币体系的汇率机制，以此稳定英镑汇率并治理通货膨胀。加入该体系后，英伦随即宣布降息1%。随后，英伦的CPI（消费价格指数）大幅下降至4%。”

“然而，英伦也陷入了一种颇为棘手的境地，经济疲软让英镑难以维持高昂的币值。”

“一旦加入欧洲货币体系，便如同给自己套上了枷锁，因为那时英镑必须紧随德意志马克的步伐，设定了下限，仅能在规定的汇率范围内波动。”

“这意味着，英伦的货币政策不再是独立自主的，而是被动地追随德意志联邦银行的策略。德意志联邦银行采取收紧银根的方式应对通货膨胀，于是英伦银行也得采取同样的措施。由于受制于汇率制度，英伦无法随意增发货币以刺激经济。”

“要是英镑贬值，可能跌破设定的下限，那样的话就会退出欧洲货币体系，宣告英伦外汇政策的失败，这必将引发民众的巨大不满。”

“但如果英镑不贬值，高估的币值会让资本逃离，外汇储备持续流失，结果同样不容乐观。”

“那么，我想请教黄兄，在这样的情况下，英伦银行该如何确保这批债券能够获得高额回报？”

周围的听众有些困惑，秦易的话听起来过于耸人听闻。

黄诚矩的脸色顿时沉了下来，这类专业问题超出了他的认知范围，他转头看向自己的助手。

幸运的是，助手准备得还算充分，迅速俯身在他耳边低声讲解了几句。

“你在危言耸听！”黄诚矩很快镇定下来，高声反驳道，“按照欧洲货币体系的规定，各成员国货币与德意志马克之间的浮动幅度可达正负6%，若灵活性不足，国家间可协商调整，这个体系从一开始便兼顾了汇率稳定性和利率的弹性。”